今年年初以來，中國股票市場最大跌幅超過20%，人民幣匯率出現(xiàn)了快速貶值，國際對沖基金公開聲稱做空人民幣，金融市場的異常波動日益威脅金融安全，削弱了金融市場正常功能，嚴(yán)重制約國家供給側(cè)改革政策效應(yīng)的良好發(fā)揮。

我們認(rèn)為，國家審計在維護(hù)金融安全方面面臨更多新的挑戰(zhàn)，形勢十分緊迫。國家審計在金融審計領(lǐng)域值得關(guān)注的問題如下：

一、國有商業(yè)銀行的不良貸款風(fēng)險問題

隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求不斷加強，包括國有企業(yè)在內(nèi)的盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢。2016年，商業(yè)銀行不良貸款率極有可能超過2%。國有商業(yè)銀行在內(nèi)控系統(tǒng)亟待完善的情況下，信貸資產(chǎn)利用票據(jù)市場和證券化資產(chǎn)等新型工具虛增利潤和轉(zhuǎn)移不良貸款風(fēng)險等舞弊行為開始發(fā)生，促使銀行系統(tǒng)積累風(fēng)險，可能誘發(fā)金融危機。

二、人民幣匯率的穩(wěn)定問題

隨著中國人民幣的國際化進(jìn)程加快，外匯市場波動增加了人民幣匯率的投機機會。2016年，有國際對沖基金公開發(fā)表人民幣要貶值50%的觀點，對人民幣匯率的穩(wěn)定提出了挑戰(zhàn)。境外投機機構(gòu)和國際對沖基金目前利用國際貿(mào)易業(yè)務(wù)、外匯市場和資本市場進(jìn)行跨市場套利的操作手法不斷變化，增加了國際資本出逃和流出帶來的流動性風(fēng)險。

三、證券市場的異常波動風(fēng)險問題

過去一年來，中國證券市場的異常波動已經(jīng)暴露出市場的系統(tǒng)性風(fēng)險問題。受傳統(tǒng)體制影響形成的證券市場供給不均衡格局使賣方力量在市場一直過于強大，在現(xiàn)有的證券法規(guī)體系下，借助程序化交易技術(shù)和金融創(chuàng)新產(chǎn)品，利用配資和做空規(guī)則，配合部分“大戶”和機構(gòu)的“合謀”的資金和信息優(yōu)勢，刻意做空一直是市場穩(wěn)定的威脅，嚴(yán)重制約了證券市場正常功能的恢復(fù)，削弱了證券市場支持供給側(cè)改革的能力。

四、房地產(chǎn)市場的金融風(fēng)險問題

年初以來，各地方政府紛紛出臺政策去庫存，國內(nèi)一線、二線城市房地產(chǎn)價格開始趁機出現(xiàn)反彈趨勢，市場主要參與者的非理性行為重新恢復(fù)。在全國房地產(chǎn)庫存總量巨大的情況下，部分市場可能利用良好的政策背景，借助金融市場新的融資工具和政府融資項目便利，助漲相關(guān)參與者的道德風(fēng)險行為，暫時掩蓋房地產(chǎn)市場的金融風(fēng)險。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險問題

2016年，由于宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持調(diào)整的趨勢不會改變，民間融資的風(fēng)險依然很大。通過對著e租寶等互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)風(fēng)險案例的分析發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)盡管是民間資本為主，但是，其運作與相關(guān)國有金融機構(gòu)和政府相關(guān)部門之間存在舞弊空間，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險帶來的群體性事件風(fēng)險仍是值得關(guān)注的問題。

針對上述威脅金融安全的金融風(fēng)險問題，我們認(rèn)為國家審計通過發(fā)揮其監(jiān)督功能，在對商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等國有金融機構(gòu)審計的基礎(chǔ)上，建立金融市場異常波動推演模型，協(xié)同其他監(jiān)管部門對境外公司及金融機構(gòu)在國內(nèi)金融市場的賬戶和金融運作進(jìn)行評估，及時揭示金融系統(tǒng)風(fēng)險，防范金融危機和保障國家金融安全，為金融支持供給側(cè)改革和服務(wù)實體經(jīng)濟做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。（張維）

（注：本文觀點摘自張維教授及其團隊即將發(fā)布的第二期《中國對沖基金報告（2016）》。）